Di AS, inflasi telah menembus batas 3% untuk pertama kalinya dalam empat tahun dan mencatat peningkatan sebesar 2,5% pada bulan Agustus. Selama dua tahun terakhir, Federal Reserve telah berusaha mengendalikan inflasi dengan memperketat kondisi moneter. Pada bulan September, The Fed melonggarkan kebijakan moneternya dengan menurunkan suku bunga dana federal. Bank sentral lain juga menyesuaikan kebijakan moneternya, namun bukan karena alasan yang sama. Bagaimana gelombang baru penyesuaian suku bunga global akan mempengaruhi portofolio Anda?
Federal Reserve telah menaikkan suku bunga dana federal sebanyak 11 kali sejak mulai menaikkan suku bunga pada Maret 2022. Pada 19 September, Komite Pasar Terbuka Federal mengumumkan penurunan suku bunga dana federal sebesar 0,5% untuk menurunkan suku bunga utama ke kisaran 4,75%-5%.
The Fed secara langsung mempengaruhi suku bunga dana federal, sementara suku bunga lainnya ditentukan oleh investor. Suku bunga dana federal adalah suku bunga semalam yang dibebankan bank satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek guna mempertahankan persyaratan cadangan. Misalnya, bank yang mempunyai kelebihan cadangan dapat meminjamkan cadangan tersebut kepada bank lain yang mungkin gagal memenuhi persyaratan cadangan setelah transaksi akhir hari selesai.
Federal Reserve mendapat dua mandat dari Kongres: lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga. Dengan angka inflasi terbaru sebesar 2,5%, dan Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan tingkat pengangguran sebesar 4,2% pada bulan Agustus, tampaknya The Fed berada pada jalur yang tepat untuk memenuhi kedua mandat tersebut dan, mungkin, membantu perekonomian AS menghindari resesi. .
Bank sentral lain di seluruh dunia juga menyesuaikan kebijakan moneternya. Tiongkok, Meksiko, Kanada, negara-negara Eropa lainnya, Afrika Selatan, dan wilayah lain telah menurunkan suku bunga utama mereka. Namun, bank sentral Jepang, Brazil, Nigeria dan Rusia, misalnya, telah menaikkan suku bunga utama.
Tiongkok, misalnya, baru-baru ini memangkas suku bunga utamanya. Namun, berbeda dengan penurunan suku bunga yang dilakukan oleh The Fed, pemotongan tersebut bukanlah kemenangan atas inflasi, melainkan upaya untuk menstimulasi perekonomian yang stagnan. Pertumbuhan PDB Tiongkok berkisar antara 0,5% dan 1,5% selama lima kuartal terakhir, menurut Trading Economics, dengan kuartal terakhir hanya sebesar 0,7%. Bank Rakyat Tiongkok telah menerapkan berbagai langkah stimulus lainnya selain menurunkan suku bunga utamanya.
Meksiko juga memangkas suku bunga utamanya dari 11% menjadi 10,75% pada bulan Agustus, dengan alasan ekspektasi akan perekonomian yang lebih lambat dan inflasi yang lebih tinggi di masa depan. Namun inflasi di Meksiko mengalami peningkatan. Biasanya, bank sentral menaikkan suku bunga untuk mendinginkan inflasi. Reuters melaporkan taktik kontradiktif dalam menurunkan suku bunga ketika inflasi meningkat telah membuat banyak analis kebingungan.
Brasil menaikkan suku bunga utamanya dari 10,5% menjadi 10,75%. Komite kebijakan Brazil memperkirakan inflasi akan meningkat sebagian karena kekeringan dan risiko kebakaran yang akan membuat barang-barang menjadi lebih langka, lapor surat kabar Brasil de Fato, yang akan mendorong harga lebih tinggi.
Setelah 17 tahun, Bank of Japan menaikkan suku bunga utamanya untuk kedua kalinya. Kenaikan pertama di bulan Maret membawanya keluar dari wilayah negatif. Kenaikan terbaru pada bulan Juli menaikkan suku bunga utama dari 0% menjadi 0,25%. Kebijakan suku bunga negatif Jepang berarti BOJ membebankan biaya kepada bank karena memiliki kelebihan dana di deposito dibandingkan meminjamkan dana untuk merangsang perekonomian. Angka inflasi terbaru Jepang pada bulan Agustus berada pada angka yang sehat yaitu sebesar 3%, berbeda dengan lingkungan deflasi yang telah mereka hadapi selama lebih dari dua dekade. Namun, PDB Jepang telah berada di angka 0% selama bertahun-tahun, menurut Trading Economics. Kenaikan kecil pada suku bunga utama ini merupakan upaya untuk mengendalikan inflasi tanpa mengorbankan pertumbuhan.
Kembali ke AS, antisipasi penurunan suku bunga pada bulan September terus mengangkat saham-saham ke level tertinggi baru sepanjang masa dan memberikan tekanan pada suku bunga di seluruh spektrum. Misalnya, 12 bulan lalu, rata-rata suku bunga KPR nasional adalah 8%. Saat ini, tingkat rata-rata nasional untuk hipotek 30 tahun adalah sekitar 6,25%. Dua belas bulan yang lalu, S&P 500 diperdagangkan di sekitar 4,300. Hari ini, S&P 500 telah melewati level 5.700.
Selain itu, pada bulan Juni, The Fed mulai mengizinkan pengeluaran Treasury sebesar $25 miliar dari neraca dibandingkan dengan $60 miliar yang telah dilakukan sebelumnya. Hal ini secara efektif menghasilkan tambahan $35 miliar per bulan dalam perekonomian. Lebih banyak uang dalam perekonomian ditambah dengan suku bunga yang lebih rendah dapat menghasilkan perekonomian yang kuat di masa depan.
Hubungi manajer portofolio Anda untuk mengetahui bagaimana portofolio Anda bertahan terhadap inflasi yang tinggi dan pastikan portofolio Anda siap menghadapi gelombang baru kebijakan moneter global.
Andy Drennen adalah perencana keuangan bersertifikat dan manajer portofolio senior di Simmons Private Wealth di Springfield. Dia dapat dihubungi di andy.drennen@simmonsbank.com.