Dalam salah satu perjalanan saya ke Nikaragua, saya menginap di sebuah motel di Samudra Pasifik. Pagi-pagi sekali, saya melihat beberapa perahu nelayan kecil masuk dan pergi ke pantai untuk menemui mereka. Saya melihat mereka mulai menjual ikan mereka kepada penduduk desa, yang akan membeli sekeranjang penuh ikan dan kemudian bersepeda ke desa-desa tetangga untuk menjualnya di jalan. Saya terhibur dengan keseluruhan model bisnis dan menyadari bahwa tidak ada pajak atau faktur yang ditukarkan – hanya mencari uang tunai.
Inflasi dan tarif terus menjadi perhatian semua orang dan menjadi topik hangat selama pemilu. Laporan pertengahan bulan menunjukkan inflasi di bulan Oktober naik 0,2% dari bulan September, melanjutkan tingkat inflasi bulanan yang sama stabilnya seperti bulan Juli, Agustus dan September. Artinya, harga terus naik secara perlahan sehingga membuat konsumen frustrasi.
Meskipun inflasi masih lebih tinggi dari perkiraan pejabat Federal Reserve, mereka diperkirakan akan menurunkan suku bunga lagi pada bulan Desember. Namun, The Fed mungkin menunda penurunan suku bunganya pada bulan Januari karena belanja konsumen yang kuat dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan terus mendorong harga-harga.
Bagaimana tarif akan mempengaruhi inflasi?
Investor khawatir bahwa potensi tarif Trump dapat memperburuk inflasi. Tarif hanyalah pajak atas barang yang diimpor dari negara lain. Pertanyaannya adalah siapa yang pada akhirnya membayar pajak? Perusahaan yang mengimpor produk membebankan pajak kepada pelanggan sebagai kenaikan harga atau membayarnya sendiri, sehingga mengurangi keuntungan mereka. Melihat dampak tarif Trump pada tahun 2018, tampaknya tidak semua kenaikan harga dibebankan kepada konsumen. Misalnya, buku putih Biro Riset Ekonomi Nasional menyatakan bahwa pada tahun 2018, hanya “setengah biaya tarif baja” yang dibebankan kepada pelanggan.
Tentu saja, pemerintahan baru dapat mengecualikan beberapa produk dari tarif. Pemerintahan Trump yang pertama memberikan pengecualian untuk lebih dari 2.200 produk setelah perusahaan mengajukan pengecualian karena tarif tersebut akan menyebabkan kerugian yang signifikan atau produk tersebut tidak tersedia di AS. Ironisnya, Biden mempertahankan sebagian besar tarif Trump dan menerapkan tarif tambahan pada bulan Mei tahun ini.
Apa yang terjadi dengan inflasi pada 2018-19?
Setelah meninjau indeks harga produsen dan rata-rata harga grosir antara tahun 2013 dan 2024, saya menemukan bahwa tarif yang diberlakukan pada tahun 2018 lebih merugikan perusahaan daripada konsumen. Hal ini karena pedagang grosir tidak sepenuhnya membayar biaya tambahan impor. Hal ini tidak berarti bahwa kali ini perusahaan akan memutuskan untuk menelan kenaikan biaya dibandingkan menaikkan harga, namun hal ini mungkin merupakan suatu pola.
Pajak, baik dari tarif atau keputusan kebijakan, biasanya memperlambat perekonomian. Dunia usaha dan konsumen merasakan dampaknya, lapangan kerja biasanya menyusut, dan negara-negara asing yang terkena dampak sering kali merespons dengan menerapkan tarif terhadap barang-barang AS sebagai aksi balas dendam. Tarif juga dapat memberikan dampak positif, seperti menciptakan peluang tawar-menawar dan memaksa perusahaan untuk memproduksi barang-barang tersebut di AS dibandingkan di negara lain, sehingga menyediakan lapangan kerja di Amerika.
Investor sudah tepat untuk memasuki tahun 2025 dengan hati-hati karena tantangan perekonomian. Pasar menjadi dinilai terlalu tinggi, dampak tarif tidak diketahui dan inflasi terus berlanjut. Sejauh ini, pasar tetap kuat berkat konsumen yang terus melakukan pembelanjaan dalam jumlah besar, musim penurunan suku bunga The Fed, dan banyak dunia usaha yang meningkatkan pembelanjaannya.
Mengingat kembali masa itu di Nikaragua, saya menyadari masyarakat modern membutuhkan pajak untuk jalan raya, polisi, dan hal-hal lainnya. Namun ketika saya mulai membantu beberapa nelayan mendorong perahu mereka ke darat, saya bertanya-tanya betapa menyenangkannya hidup di dunia bebas bea.
Richard Baker, pemegang fidusia investasi bersertifikat, adalah pendiri dan penasihat kekayaan eksekutif di Fervent Wealth Management LLC di Springfield. Dia dapat dihubungi di richard@ferventwm.com.